【クルマ】スバル、バカ売れで納車3カ月待ち…異端経営＆連続最高益を支える「トヨタとの約束」

海江田三郎 ★

http://biz-journal.jp/2016/01/post_13129.html

「スバル」で知られる富士重工業の株価は12月2日に5223円の上場来高値をつけた。
吉永泰之氏は2011年6月に社長に就任したが、同社の株価安値は402円(11年11月24日)だった。
その後は右肩上がりの上昇を続け、4年間で13倍に高騰した。新規上場したIT企業などではなく、
1960年に上場した重厚長大産業の典型である自動車メーカーの株価が、空前絶後の大化けをしたことになる。
「小さくても存在感のある会社を目指す」。吉永泰之は同業他社と違うことばかりをする
業界の異端社長である。独自の技術で「オンリーワン」商品を開発して、トヨタ自動車など大手メーカーとの違いを
際立たせることに成功した。
　業績は絶好調だ。16年3月期中間期決算の売上高、利益とも過去最高を記録。連結売上高は
前年同期比22.2％増の1兆6015億円、本業の儲けを示す営業利益は同53.6％増の2851億円、
純利益は同70.9％増の1932億円だった。
　全世界の販売台数も過去最高の同9.4％増の47.2万台。海外の販売台数は北米市場を中心にレガシィなどが
引き続き好調で、同12.7％増の40.6万台だった。国内販売は同7％減の6.7万台にとどまった。
　この結果を踏まえて通期の業績見通しを上方修正した。連結売上高を3兆2100億円（期初計画3兆300億円)、
営業利益を5500億円(同5030億円)、純利益を4140億円(同3370億円)へと大幅に引き上げた。
最終利益は前年同期比58％増となる。
　株主にも利益を還元する。これまで自己資本比率が50％を超えるまでは配当性向を20％とする方針を掲げてきた。
9月末で自己資本比率が50.2％に達したことで、配当性向を30％に引き上げた。
年間配当金を144円と15年3月期実績の68円から大幅に増額する。

北米市場
　北米市場が業績を牽引している。15年の北米市場は全体で3％程度成長し、年間販売台数は1700万台
が見込まれているが、スバル車の伸びが際立っている。16年3月中間期の北米の販売台数は同16.4％増の31.7万台。
北米が世界販売台数の67％を占める。
　北米での通期販売計画を62.4万台（同60万台）に引き上げた。20年度までの中期経営計画を掲げていた
北米における年間販売台数60万台を本年度に超えるのは確実。5年前倒しで販売目標を達成する。

　北米販売の半分程度を占めるのは、4輪駆動SUV（スポーツ多目的車）のアウトバック(日本名はレガシィ)
とフォレスター。受注から納車まで2カ月半～3カ月程度かかっている。販売に供給が追いついていないため
増産体制をとる。米国工場の生産能力は現在、年間20万台だが、16年夏から年39.4万台に倍増する。
増産が軌道に乗れば5年連続で過去最高を更新する。
　吉永氏は昨年11月26日、早稲田大学で講演した。日本自動車工業会が主催し、
メーカーのトップが大学に出向いて車の魅力を伝える「出張授業」の一環だ。
吉永氏は世界販売が好調なことに触れ「このままいけば来年度は100万台になる」と述べた。
講演後、報道陣に囲まれた吉永氏は「数値目標を掲げないが100万台の販売を続けられるだけの力をつけた」
と自信をのぞかせた。