【国内】欧州でアベノミクスの議論が活発化、経済の日本化懸念で=「安倍首相の三本の矢は称賛すべきであり、欧州でも採用可能」

MARCUS WALKER　2014 年 6 月 30 日 10:20 JST　ウォール・ストリート・ジャーナル　http://on.wsj.com/1lH37sC
http://si.wsj.net/public/resources/images/BN-DL976_abe_sh_G_20140629214312.jpg　Bloomberg
　【ベルリン】欧州が次の日本になる方向に傾いているとするならば、それは欧州版アベノミクスが必要という意味なのだろうか。

　安倍晋三首相は先週、低迷する経済成長を加速するための新しい措置を発表したが、欧州では、ユーロ圏は日本と同様の長期的な停滞局面入り
しているのではないかとの議論が活発になっている。

　ユーロ圏の回復のもたつきと、その他地域での政府支出依存度の高まりは、世界経済の成長にとって懸念材料だ。
（略）
　しかし、過去20年間にわたって年間1％程度の成長率にとどまっていた日本との比較がどの程度意味があるだろうか。
そして問題と潜在的な治療法は、日本の場合とどの程度似ているのだろうか。
よく知られているように、日本は1990年代に執拗なデフレ局面に陥り、物価の下落で消費者と企業は支出を先送りし、その結果、成長が弱いままだった。
（略）
　ユーロ圏がそうした悪循環の瀬戸際にあるわけではない。欧州では、将来の物価に対する2つの重要な決定要因、つまり賃金とインフレ期待(予想）は、
1990年代の日本よりも安定的だ。

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（図表、日本化、日本式スタグネーションに酷似していく欧州）

　日本がデフレに苦しむようになったのは1998年ごろで、下降局面が始まって約7年経過してからだった。
一方、世界的な金融危機がユーロ圏の成長を打ちのめしてから6年経過した。
（略）
　日本の2つの「失われた10年」と、欧州の危機後の落ち込みを比較したvan Vliet氏の最近のデータ調査によれば、ユーロ圏は別の意味で日本よりも
一段と打撃を受けている。経済的な産出と雇用の落ち込みは、ユーロ圏のほうがはるかに深刻なのだ。

　日本では経済活動は鈍化したが、成長し続けた。デフレ調整後の国民1人当たり国内総生産（GDP)は、特に2000年代にはちゃんとしたペースで
増加すらした。また日本の雇用率は近年の欧州基準ないし米国基準で高い水準のままだった。
（略）
　しかし国連の予測によれば、日本の労働力は1990年代に急激な長期衰退局面に入ったのに対し、欧州の労働力の縮小は今後何十年間も漸進的に
とどまるだろう。ハーバード大学のケン・ロゴフ教授（経済学）は「人口動態はそれほど悪くない。欧州はまた日本よりも移民にオープンだ」と述べた。

　最も説得力のある日欧比較は、政治的なマヒ状態かもしれない。日本の政府と中央銀行は10年間にわたって決定的な行動を起こすことができず、
銀行問題を悪化するまま放置し、デフレをまん延させた。最終的に日本の社会は、この病が永続すると予想し、その予想がこの病を一層深刻にした。
（略）
　安倍首相の「三本の矢」についても、ユーロ圏内で議論が白熱している。　
（略）
「（日本の3本の矢である）金融政策、財政政策、そして構造改革の3つを協調的に推進するのは、称賛すべきであり、欧州でも採用可能だ」と、
アダム・ポーゼン氏（ワシントンのシンクタンク、ピーターソン国際経済研究所所長）は言う。
以下略