【航空】アシアナ航空売却興行に赤信号

田杉山脈 ★

「前例がない大きな市が立ったが見物人すら見られない」。

アシアナ航空売却に対する財界関係者の観戦評だ。アシアナ航空売却興行に赤信号が灯った。売却の知らせが初めて伝えられた４月のような関心は消えた。アシアナ航空売却主幹事のクレディスイス証券は来月３日に予備入札をする予定だ。だが入札に参加するという企業は見られない。予備入札は開かれてもいないが、財界では流札説まで出ている。アシアナ航空売却を主導し興行を予想した主債権銀行の産業銀行も立場が苦しくなった。

売却公告１カ月を迎えた今月２５日基準で買収戦参加を正式に宣言した企業は愛敬（エギョン）グループがすべて。愛敬グループはアシアナ航空買収戦参加をめぐり内部で検討を進めているが、予備入札への参加は不透明だ。愛敬グループ関係者は２６日、「内部的に買収検討を進めているが、参加するかどうかは確定していない」と話した。

当初格安航空会社（ＬＣＣ）のチェジュ航空を所有している愛敬グループが積極的に参入するだろうとの見通しが多かった。だが韓日関係悪化にともなう路線縮小などでチェジュ航空の収益性が悪化し愛敬グループも苦悩に陥った。チェジュ航空は今年４－６月期に営業損失２７４億ウォンを記録し２０四半期ぶりに赤字に転落した。韓日関係悪化は長期戦になるだろうという見通しが出ており、チェジュ航空の７－９月期黒字転換の可能性は小さくなっている。ＬＣＣの収益性悪化により愛敬グループがアシアナ航空を買収してもシナジーを出しにくいだろうという見通しも市場では出ている。

今月末に一部投資銀行を中心に愛敬グループとＧＳグループがアシアナ航空買収に向けたタスクフォースを設けたという説が出回ったが、両社ともこれを否定している。愛敬グループ関係者は「タスクフォース構成は事実でない。会ったこともなく協議したこともない」と話した。

これまでアシアナ航空買収候補として議論されていたＳＫグループとハンファグループも消極的な姿だ。ＳＫグループ関係者は「ＳＫグループ内部的にアシアナ航空買収を検討したことはない。買収戦の話が出てきた直後から立場は変わっていない」と話した。ハンファグループ内部でも予備入札を控え特別な気流は観測されていない。ただグループレベルで積極的に買収戦参加を否定するＳＫグループと違い、ハンファグループは今回の買収戦に対し否定も肯定もしていない。ハンファグループ系列会社ではアシアナ航空買収を考慮していないとの立場を明らかにした。ハンファエアロスペースのシン・ヒョンウ社長が代表的だ。シン社長は６月にアシアナ航空買収について「検討したこともなく、まったく考慮していない」と話した。ＣＪグループと新世界グループもアシアナ航空買収をめぐり内部検討を進めたとされるが、現在買収カードは下げた状態だ。

市場では２兆ウォンを超えると予想する買収資金が興行を妨げているという見方が出ている。アシアナ航空の赤字も負担だ。アシアナ航空は４－６月期に連結基準１２４１億ウォンに達する赤字を出した。韓日関係悪化などにより下半期は赤字がさらに激しくなる恐れがあるとの観測も出ている。

これに伴い、アシアナ航空売却方式が錦湖（クムホ）産業と産業銀行が固執する一括売却方式ではなく分離売却に変わるだろうという見通しも出ている。予備入札の興行により売却方式が変わる可能性もあるということだ。
https://japanese.joins.com/article/976/256976.html