【金融】日銀、国債購入の柔軟化検討　70兆～90兆円など買い増し額に幅など

海江田三郎 ★

http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20160806-00000034-jij-bus_all

　日銀が9月の金融政策決定会合で、金融緩和の「総括的な検証」をするのに併せ、国債買い入れの柔軟化を検討することが5日、
明らかになった。購入している国債の平均年限（現行7～12年）基準を緩和したり、年間の買い増し額（同80兆円）に
「70兆～90兆円」など一定の幅を設けたりする案が浮上している。債券市場の金利動向を踏まえた弾力的な国債買い入れを可能とし、市場機能の維持を狙う。

　日銀がマイナス金利拡大など一段の金融緩和に踏み切った場合、すべての国債の利回りがマイナスになる恐れがある。
日銀は、償還までの期間が最長の40年物超長期国債の利回りまでマイナスになれば副作用が大きいとの懸念を強めている。
年金基金や生命保険などは資金運用が困難となり、企業が将来の退職金支払いに備える退職給付債務の負担増大などの弊害もあるためだ。

　日銀は国債の平均年限を維持するため、超長期国債を一定額買い入れている。超長期債の利回りがマイナスに陥る恐れに備え、
購入額を柔軟に減らせるよう平均年限の基準緩和や撤回に加え、一時的に基準を逸脱するのを容認するべきだとの意見もある。

　一方、国債の買い増し額の柔軟化に関しては、上限と下限を設定することが考えられる。単純な減額は、市場で「緩和の縮小」
と受け止められ、長期金利が上昇する恐れが強く、日銀内では否定的な意見が多い。

　日銀は長期金利を特定の利回り以下で推移させることを狙い、一定の金利水準で購入額に制限に設けず国債を買い入れる
「長期金利ターゲット」を導入する可能性もある。　

【金融】日銀、国債購入の柔軟化検討 70兆～90兆円など買い増し額に幅など

【金融】日銀、国債購入の柔軟化検討　70兆～90兆円など買い増し額に幅など