【鉄道】東京スカイツリー、ブーム終焉ショック　東武鉄道が大幅減益

海江田三郎 ★

http://biz-journal.jp/2015/09/post_11484.html
（前略）

　「ふしぎな、ふしぎな池袋、東は西武で、西、東武」。かつて大ヒットした、ある家電量販店のCMソングだ。歌が指摘する通り、
池袋駅は東口側に西武鉄道、西口側に東武鉄道の始発ターミナル駅やデパートがある。
　その東武鉄道の業績はどうか。15年4～6月期連結決算の売上高は前期同期比0.9％減の1432億円、純利益は30.3％減の75億円だった。
同社が運営する東京の新名所「東京スカイツリー」のブームが一巡し、来場者が120万人と15％減ったことが響いた。
16年3月期（通期）のスカイツリー来場者は3200万人を予想。前期の3453万人から250万人以上減ると想定している。
純利益は前期比20.7％減の243億円の減益の見通しを据え置いた。
　東武鉄道は本業である鉄道事業に力を入れる。15年4～6月（第1四半期）連結決算の営業利益は、
161億円と前年同期比18.3％の増益となった。日光東照宮というもうひとつのドル箱が寄与した。
　第1四半期の運輸事業の営業収益（売上高に相当)は3.4％増の545億円、営業利益は107億円で30.6％の大幅増益となった。
輸送客数が特に増えたのが、都心と東照宮がある栃木県日光市を結ぶ特急スペーシアだ。徳川家康の没後400年を迎えた
「日光東照宮四百年式年大祭」を記念して運行した特急スペーシアの特別塗装列車「日光詣スペーシア」が、大人気となった。訪日観光客の増加も追い風だ。

この列車は東京スカイツリーから日光・鬼怒川地区へ旅行客を呼び寄せる目的で4月18日にデビューした。
外観は金色、窓枠帯は黒色、ラインカラーが朱色。車体側面に日光詣のエンブレムを施した。東武線のみの運行だったが、
JR新宿駅への直通運転が実現し、7月18日からJR新宿駅始発で運行を始めた。JR新宿駅を起点にJR線内の池袋、
浦和、大宮の各駅に停車した後、東武線に入り鬼怒川温泉駅に向かう。
　東武鉄道が通る観光地といえば、日光東照宮と鬼怒川温泉が2枚看板である。

　関東の私鉄のなかで、東武鉄道が最長の路線を誇る。鉄道輸送人員では東京メトロ、東急電鉄に次いで第3位。
売上高では東急電鉄に次いで第2位だ。ところが、9月2日の終値を基準とした時価総額は、
西武鉄道を傘下に収める西武HDが8939億円なのに対して、東武鉄道は5539億円。大差がついている。
　明暗を分けた理由は、東武鉄道が鉄道会社としての評価なのに対して、
西武HDは日本一の不動産会社だからである。西武HDが保有する都内23区内の土地は約46万平方メートル。
三菱地所の約33万平方メートル、住友不動産の約31万平方メートル、三井不動産の約25万平方メートルと比べても突出している。
都心に広大な不動産をもつ土地持ち企業なのである。
　西武HDは「サーベラス後」に備えて、都内の一等地の再開発に着手した。16年3月期から18年3月期までの
3年間の設備投資額は3300億円。それ以前の3年間の実績に比べて8割増やす。
東京ガーデンテラスは赤坂の旧グランドプリンスホテル赤坂の跡地を再開発し、16年夏に開業する。
　池袋の西武鉄道旧本社ビルを建て替える。リニア中央新幹線の開業をにらんだ品川駅周辺の再開発も進める。
西武HDは不動産会社が鉄道やホテルを兼営しているというのが投資家の見立てなのだ。莫大な土地を活用して収益をあげることを期待され、
西武HD株式が買われている。
　西武HDの業種区分は陸運業だが、不動産業のほうが相応しいといえそうだ。

【鉄道】東京スカイツリー、ブーム終焉ショック 東武鉄道が大幅減益

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